倫敦金融市場，素來擅長把風險包裝成優雅結構，把槓桿修飾成精緻工具——但這套財技魔法，正在失靈。 2026年初，位於Mayfair心臟地帶的過橋貸款王國接連出現裂縫，繼而崩塌，正是一記刺耳的警鐘。短短數週內，Century Capital與Market Financial Solutions（MFS）相繼進入破產管理。前者規模不大，卻深耕倫敦核心豪宅；後者坐擁24億英鎊貸款組合，一度佔據英國市場約五分之一。兩者倒下，各有導火線——一因報告不規則觸發資金撤離，一涉抵押重複與資產失實——但若僅視之為個別經營失當，未免低估問題本質。 金額不大的致命裂縫 Century的倒下，帶點黑色幽默。這家負債約9.5億英鎊的機構，專攻數百萬鎊翻新工程及富豪「即買即成交」的過橋貸款，原本以靈活見稱。今年2月初正式申請破產管理，其導火線卻來自一筆並不龐大的資金裂縫：美國私募信貸機構Blue...
在英國真的少用紙幣，偶爾是因為某些中式餐廳用現金付款有折。全民contactless，甚至街頭賣藝的也必有一個拍卡器——不可以單純地說很方便，始終消費了什麼再沒有私穩，不過不用現金的確是實情。 已少在我們視線的紙幣卻迎來「大改革」。經公眾諮詢後，英倫銀行未來發行的紙幣將改用野生動物圖像，而不是歷史人物。該銀行表示，在收到的 44,000 份回覆中，大約60% 的人希望紙幣能呈現自然主題，其支持度高於建築與地標、歷史人物、藝術文化與體育、創新與重要里程碑等主題。我當然不知道有這個諮詢…… 雖然少用紙幣，但總常備一些。一來是香港人的習慣︰「大人大姐幾百蚊都冇唔係好掂喎」。另外，是曾有一次想食麥記卻系統故障，只收現金但我卻沒有，唯有食meal deal。經一事，長一智。翻翻口袋中幾張紙幣，分別印有：前首相邱吉爾（Winston...
（ 編按 : 此專欄內容均為真實處境，旨在反映家庭、婚姻及個人之間的複雜性，以文字與大家一起走過荊棘。專欄文章經編輯在文字上修改處理，確保內文提及的人士身分保密 ） 美如和志明做「先頭部隊」先到英國生活，待一切安排妥當後，美如的父母也隨後過來。一方面，父母可以幫忙照顧孩子；另一方面，美如是獨女，父母跟著自己生活，似乎也是順理成章的安排。好不容易，美如和志明在英國安頓下來，孩子也開心地開始上學。然而，父母的到來，卻為這個原本逐漸穩定的家庭帶來了意想不到的轉變。 美如訴說：「自從我父母來了之後，志明很多時候都躲在房間裡，到了吃飯時間才出來。我已經在父母的房間裝了電視，我們兩個可以在客廳看電視，但志明卻說不想我父母看到他在看什麼節目。」...
早上第一節課前，走廊還未完全安靜下來。我站在教室門口，看見那孩子又往 student support 的方向走去。他沒有低頭，也沒有刻意躲避誰，只是動作熟練地敲門，進去，過一會兒再出來。出來時，他頸上多了一條校呔。 校規寫得很清楚：校服必須整齊，校呔是不可或缺的一部分。若未佩戴，會被記錄，次數多了便要接受處分。制度的設計原本是為了整齊與一致，讓所有學生在同一標準下成長。十鎊一條的校呔，對很多家庭來說並不是甚麼難以負擔的金額。然而，我知道，對某些家庭而言，一次又一次重新購置，就會是一筆需要再三盤算的支出。 他不是不知道規矩，也不是刻意挑戰權威。他只是選擇每天借用，而不是購買。於是，那條校呔每天掛在他頸上，看似與別人無異，但我總覺得，它的重量並不相同。 走廊裡截然不同的世界...
Donald Liao Poon-huai, a key colonial government...
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Donald Liao Poon-huai, a key colonial government...
國際能源署（IEA）32個成員國本周宣布史上最大規模的協調戰略石油儲備釋放，合計4億桶。美國特朗普總統更額外從戰略石油儲備（SPR）單獨抽調1.7億桶，總計5.7億桶，遠超2022年俄烏戰爭後的1.8億桶釋放規模。如此龐大的「強心針」，卻未能壓住市場恐慌，布蘭特原油12日盤中仍頑強徘徊在100美元關口附近。市場用最直接的語言告訴世人：伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）以數萬美元的廉價無人機與水雷，成功癱瘓了全球最關鍵的21海里咽喉——霍爾木茲海峽。儲備再多，也無法打救這條海運石油生命線。 革命衛隊指揮官警告：「準備迎接200美元一桶的石油！」這不是虛張聲勢，而是赤裸裸的成本對比：一架造價2至5萬美元的「見證者-136」式無人機，對上一枚動輒數百萬美元的西方艦載攔截彈；一枚簡易水雷，對上一艘價值上億美元的超大型油輪保險費。攻擊方只需極低成本，即可讓商業航運的風險瞬間變得不可承受。保險與危險這兩把無形的鎖，牢牢鎖死霍爾木茲海峽。這場戰爭，從一開始就不是傳統海戰，而是保險戰、心理戰與成本戰。 對淨進口經濟體直接重擊 特朗普在Truth Social上直言：「油價上漲，我們賺大錢……美國是全球最大產油國，遠超其他。」話語背後，是美國已從石油進口國蛻變為結構性淨出口國的事實。頁岩油生產商、中游管線企業、海灣煉廠，皆從中獲取數百億美元增量收入。美國加油站油價升至每加侖3.6美元，在特朗普敘事中，只是一種可容忍的國內負稅，被出口收益與就業機會輕易抵銷。這與盟友的處境形成鮮明對比。英國、日本、韓國——這些純粹的淨進口經濟體，正承受截然相反的賬單：每桶油多10美元，便是對家庭預算、企業利潤與國際收支的直接重擊。 全球石油需求約每日1.03億桶。沙特東西輸油管、阿聯酋哈布尚—富查伊拉管線、伊拉克通往土耳其的管線，加起來勉強500至600萬桶/日，已到極限。國際能源署4億桶釋放，假設前置投放，也僅相當於每日600至700萬桶，持續60天；美國額外1.72億桶，平均每日僅增140萬桶，實際只削減了油價5至8美元，未能擊穿100美元心理關口。 化肥成本上升與糧食價格...
