英國財相李韻晴（Rachel Reeves）對保守黨批評多多，但第一份預算案即大幅增加借貸，導致英國國債息率上升、英鎊下挫。難道工黨政府也會步保守黨後塵，弄出個迷你預算案危機？ 李韻晴上周宣布未來五年新增政府投資1兆億英鎊，並大幅增加公共開支 （包括增加工務員薪津）。即使每年加稅400億英鎊，政府的財政不但沒有改善，反而未來四年每年都要多借320億英鎊。即使未來政府各部門經通脹調整後的開支維持不變，到2029/30財政年度，英國政府也要增加70億英鎊日常開支。 環境與卓慧思時代大不同 先不說這與工黨選舉承諾大相逕庭—加稅400億英鎊乃當時承諾85億英鎊近四倍之多，投資金額也由每年47億英鎊大增至240億英鎊 ——假設維持政府各部門日常開支這筆資金同樣透過增加借貸解決，工黨的財赤問題，與當時保守黨迷你財政預算危機所提出的減稅方案（450億英鎊），在規模上可說是五十步笑一百步。難怪英國國債息率在預算案公布的幾天內升至4.5%，英鎊兌美元也最多下跌1.5%。...

英倫銀行上月減息後，各大銀行紛紛調低按揭息率爭取客戶。美聯儲9月18日大手減息半厘後，市場普通認為今年有機會再減息半厘，明年減息一厘。英倫銀行雖然暫且按兵不動，但相信隨後會進一步減息，按揭息率也將進一步下調。 英國多數按揭貸款都是兩年期或五年期的定期貸款，今年約有160萬宗按揭貸款到期需要再續。英倫銀行8月16日減息四分之一厘後，上月5年定期按揭貸款平均息率按年下調119基點（100基點等於1個百分點），按月下跌了16基點至4.35%；2年定按息率更按年下調了139基點、按月下調19基點至4.8%。 各行隨英倫銀行降息而下調按揭息率 NatWest 9月初推出84% 的5年定按 （40%...

美國聯儲局下周中秋節翌日（9月18日）議息，大概會迎來四年多首次減息。不確定的是，到底會減四分之一厘，還是半厘？早前不少投行預測聯儲局會減息半厘以免經濟硬著陸。不過，剛出爐的8月份核心消費物價指數（CPI）及生產物價指數（PPI）顯示美國經濟仍陰晴不定，減息四分一厘或更合理。 雖然8月CPI按年升2.5%，較7月的2.9%略為放緩，也是三年來最溫和的升幅，但CPI升幅放緩的主因是能源價格下跌。撇除食物及能源價格的核心CPI升勢反而上掦，按年升3.2%，按月升0.3%，高於市埸預期（0.2%）。8月核心PPI同樣按月升0.3%，亦是高於預期（0.2%），顯示通脹仍未完全受控 （6月及7月分別按月升0.1%及0.2%）。 減息過急憂通脹重燃 導致8月核心CPI按月上升0.3%的元凶還是租金 。租金是影響核心CPI最大的因素，所佔權重達43%。本來，6月（按月升0.2%）及7月（升0.4%）的租金升勢有放緩的趨勢，但8月租金升幅再次攀升（0.5%），一旦減息過急，通脹重燃就前功盡廢。 事實上，即使CPI...

英倫銀行終於開始減息而英國次季經濟增長也符合預期。然而，一般民眾恐怕感受不到經濟改善。反而在工黨上台後，面對加稅及削減福利的雙重打擊，大多數家庭需繼續節衣縮食。 據英國國家統計局（ONS）披露，截至2023年3月的財政年度，英國家庭平均每周的的開支為567.7英鎊，按年升7%。其中，能源開支的升幅最甚，按年升逾44%。而一些食品，例如橄欖油 （按年升100%）、雞蛋 （升近按29%）、米 （25%）、牛奶 (21%) 的升幅也遠高於平均食物開支的增幅（2%）。...

英倫銀行兩周後（8月1日）將再次議息，財相李韻晴（Rachel Reeves ）早前「打開口牌」表明支持減息。但周三公布的通脹數據顯示，6月核心通脹中的服務通脹高踞不下，按年仍增5.7%，市場已將減息的機會率，由50%減至35%。 工黨上台，「百廢待興」，要把鐵路服務國有化，又要成立國家能源公司，又要推動新增150萬間房屋供應，急切希望資金成本下調。李韻晴希望英倫銀行盡早減息可以理解，不過英倫銀行為免打擊通脹功虧一簣，仍得看數據行事。 服務通脹數據最關鍵 英國6月通脹率保持按年上升2%的水平，但由於能源及食品壓制通脹的力度在下半年會持續消減，下半年通脹率可能反彈至接近3%的水平。除非服務通脹率得以放緩，否則，撇除能源及食品價格的核心通脹率...

周三早上英國剛公布4月通脹按年回落至2.3%，首相辛偉誠旋即決定「打鐵趁熱」，於傍晚宣布7月4日舉行大選。不過，經濟情況到底是形勢大好，還是保守黨也自覺形勢不妙，要抓住最後一根稻草呢？ 減息概率下降 繼3月份消費物價指數（CPI）增長幅度高於預期（按年升3.2%，較預期高出0.1個百分點），周三剛公布的4月份 CPI 數據也未如理想—— 英倫銀行原本預期第二季 CPI...

英國首季經濟增長喜出望外。受消費增長帶動，英國季首GDP 按季升0.6%，按年升0.2%。這意味著英國脫離了2023下半年的技術性「衰退」。倘若英倫銀行下月開始減息，那就真如首相辛偉誠所願，英國經濟有望明顯改善。 英倫銀行5月9日議息決定維持不變，雖然翌日公布的首季GDP 升幅高於預期，但除非打後公布的就業數據（5月14日及6月11日）及消費物價指數（5月22日及6月19日）均出乎預料的強勁，否則6月20日宣布減息的機會仍相當大。 英倫銀行行長貝利（Andrew Bailey）指6月減息並非板上釘釘的事，還要看公布的通脹及就業數據，但他明確點出，目前市場預期 2027年次季利率為3.7%實在偏高，減息幅度可能比市場預期更大。 由9人組成、決定息口去向的英倫銀行貨幣政策委員會（MPC），對於減息投票也由8比 1改為７比2 ：...