踏入蛇年，實行「美國優先」政策的特朗普 （Donald Trump） 於2月1日宣布對加拿大、墨西哥、中國這三大貿易夥伴徵收關稅，卻於最後一刻暫緩對加、墨加徵關稅。美國對中國額外加徵的10%關稅則如期於2月4日生效，中方則宣布對總值約140億美元（相當於美國輸華總額8.5%）的美國進口貨品加徵關稅，2月10日生效。

這是特朗普在短短約兩周內，二度利用高關稅威脅來解決與貿易無直接關聯的問題。美方在與墨西哥總統欣鮑姆（Claudia Sheinbaum）及加拿大總理杜魯多（Justin Trudeau）通話後，決定將對兩國進口商品徵收25%關稅的措施延後30天，期間各方將共同商討更長遠的解決方案。

作為回應，墨西哥同意向美墨邊境增派1萬名國民警衛隊成員，以遏止非法移民及毒品芬太尼（fentanyl）流入美國；加拿大則同意任命「芬太尼事務專員」，並啟動加美聯合特遣部隊以打擊有組織犯罪、芬太尼販運及洗黑錢，同時增派技術設備及人員加強邊境監控。

對中國貨品加徵10%關稅

然而，美國對中國加徵10%關稅的計劃則如期落實。這意味著，過往免關稅進口美國的中國商品，如智能手機、手提電腦及微波爐，將首次被加徵關稅。

此外，美方亦取消對低價值中國商品的「最低門檻」免稅優惠。據統計，美國進口總值低於800美元的商品中，約60%來自中國。作為反制，中國財政部宣布將對總值140億美元的美國進口商品加徵關稅，涵蓋煤炭及液化天然氣（LNG）15%、原油、農業機械、大排量汽車及皮卡車10%，措施自2月10日生效。

據中國商務部及海關總署公告，中方將自周二起對鎢、碲、釕、鉬及相關產品實施出口管制，以維護國家安全利益（《環球時報》，2024年2月4日）。值得注意的是，美國超過四分之一的鎢進口來自中國。

現階段對中國GDP影響微

根據彼得森國際經濟研究所（PIIE）最新模型分析，美國對中國加徵10%關稅並引發對等報復，將令美國GDP於特朗普政府任期內縮減550億美元（佔美國 2024年GDP 總值約0.19%），而中國GDP則將比基線預測減少1,280億美元（0.7%）。

整體而言，雖然美國鄰國暫時成功避免關稅衝擊，但貿易壁壘的威脅仍然存在，未來一個月內仍可能面對類似風險，甚至對美國發起報復。倘美國展開全面貿易戰，關稅及其他未來政策帶來的通脹壓力似乎比預期來得更快、更猛烈，抺殺美聯儲今年減息的可能性。

全面貿易戰將推升美通脹率

特朗普在上任不足兩周，無視政府內部的反對，執意向盟友徵收關稅，足見此次決心已下、不再手軟。近日，他更屢次提及對歐盟加徵高額關稅，並針對鋼鐵、藥品等範疇擴大徵稅範圍。此外，其商務部長提名人盧特尼克（Howard Lutnick）上周在任命聽證會上亦明言，歐盟將成為下一個目標，而「普遍關稅」最快將於4月正式實施。事態將如何發展，現時仍是未知之數，但美國整體進口貨品的有效關稅率如今已升至約10%，為逾75年來首次突破該水平，且勢將進一步攀升。

加拿大（4,190億美元）、中國（4,270億美元）及墨西哥（4,750億美元）三國合共佔美國2023年3.1萬億美元進口總額的43%（1.3萬億美元），其中來自加拿大的進口貨品包括1,240億美元的能源及礦產。換言之，單是這次關稅措施，其規模已約為2018至2019年美國對中國進口貨品加徵25%關稅的三至四倍。考慮到歐盟即將受到影響，以及「普遍關稅」的落實，美國通脹率將於今年稍後回升至3%以上不足為奇。

● 以牛油果及蕃茄為例，美國九成的入口來自墨西哥

● 美國幾乎所有的天然氣入口來自加拿大

● 美國入口鋰電池七成來自中國

● 美國入口紡織品超過六成來自中國

值得留意的是，據USA Trade Online 資料顯示，2023年美國從中國入口的貨品中，有不少為零關稅，而且佔美國入口比例高達七成至九成，包括：智能手機 （75.8%）、手提電腦（77.5%）、餐具及廚具（82.3%）、聖誕裝飾（89%）、家庭電器（88.9%）、LED燈（96.1%）、微波爐 （88%）等。而這些貨品類別這次都會受到影響，被加徴10%關稅。

就中國而言，對美出口佔GDP比重已回落至3%，目前「僅」加徵10%關稅的影響相對於國內房地產泡沫爆破而言，可說影響輕微。不過，這只是第一擊。特朗普仍要求評估中國是否履行了第一階段貿易協議的承諾。

( 圖 : Shutterstock )

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