美國聯儲局公開市場委員會（FOMC）周三再次決定維持利率不變，英倫銀行也將於本月20日再度議息。由於早前公布的四月通脹數據顯示核心通脹率乃高踞不下，市場普遍估計議息結果也將維持不變。

周三早上，美國通脹數據出爐，市場還以為形勢大好，聯儲局9月 18日 減息在望。但公布議息結果及點陣圖後，形勢又急轉直下。而且19名成員中的11名認為今年只會減息一次，甚或基本沒有減息的必要。看了點陣圖後，市場估計聯儲局雖然9月仍有可能減息，但今年12月才減息四分之一厘的機會更大。

資料來源：聯儲局

 

「要開始減息的話，我們還要看到更多理想的數據」聯儲局主席鮑威爾（Jeremy Powell）在會後被記者問及為何通脹放緩仍然不減息時說。他在記者會結束前明示，數據主要指 1）通脹率可持續趨向2%的水平；2）就業數據顯得轉弱。

事實上，美國五月通脹率按月不變，按年跌0.1 個百分點至3.3%；核心通脹率按月甚至升了0.2個百分點 （按年跌0.2個百分點至3.4%）。核心通脹率未見舒緩，主要是租金連續13個月持續上漲（五月按月升0.4個百分點，按年升5.6%）。而且上周五公布的就業數據顯示美國經濟勢頭仍然不俗。

美國五月非農業職位增加了27.2萬個，較市場預期的18萬個高出不少。而且，薪酬也按月增0.4個百分點、按年增4.1%。失業率雖然由四月的3.9%增至五月的4%，但仍然屬健康的水平。聯儲局大可靜觀其變，採取拖延政策，以確保通脹不會因過早減息而前功盡棄。

 

 

8月可望減息

至於英國，由於大選在即，英倫銀行貨幣委員會（MPC）將進入靜默期，6月20日議息後不會有記者會也不會發表任何評論。由於近日公布的經濟數據並未指向經濟有衰退的危機，市場普遍認為這次減息的機會不大。

 

• 本周公布的就業數據顯示，失業率輕微上升至4%
• 國民最低工資（National Living Wage，NLW）上漲對薪酬上升的影響比預期要輕，四月薪酬按月微升4個百分點。（截至四月底的3個月按年升6%，與三月底的升幅維持不變）
• 首季GDP喜出望外地按季增6%，近日公布的四月GDP （6月12日）按月不變。今年全年的GDP增長也有機會在0.6%左右
• 經歷了兩年生活成本急速上升的緊日子後，民眾似乎開始增加消費
• 五月通脹數將於6月 19日公布，英倫銀行將重點觀察服務類通脹率會否放緩

 

由於瑞興銀行（Riksbank）、歐洲央行 （ECB）、加拿大央行（BoC）近日都相繼已經開始減息，英倫銀行9名貨幣委員會成員肯定也越來越傾向在8月1日的議息會議投票贊成減息。值得留意的是原本傾向投票減息的副行長布羅德班特（Ben Broadbent ）將於本月底離任，由Clare Lombardelli 接任，這可能增加不確定因素。

 

( 圖 :美聯儲 YouTube )