美聯儲局按兵不動 英倫銀行靜觀其變

美國聯儲局公開市場委員會(FOMC)周三再次決定維持利率不變,英倫銀行也將於本月20日再度議息。由於早前公布的四月通脹數據顯示核心通脹率乃高踞不下,市場普遍估計議息結果也將維持不變。

周三早上,美國通脹數據出爐,市場還以為形勢大好,聯儲局9月 18日 減息在望。但公布議息結果及點陣圖後,形勢又急轉直下。而且19名成員中的11名認為今年只會減息一次,甚或基本沒有減息的必要。看了點陣圖後,市場估計聯儲局雖然9月仍有可能減息,但今年12月才減息四分之一厘的機會更大。

資料來源:聯儲局

 

「要開始減息的話,我們還要看到更多理想的數據」聯儲局主席鮑威爾(Jeremy Powell)在會後被記者問及為何通脹放緩仍然不減息時說。他在記者會結束前明示,數據主要指 1)通脹率可持續趨向2%的水平;2)就業數據顯得轉弱。

事實上,美國五月通脹率按月不變,按年跌0.1 個百分點至3.3%;核心通脹率按月甚至升了0.2個百分點 (按年跌0.2個百分點至3.4%)。核心通脹率未見舒緩,主要是租金連續13個月持續上漲(五月按月升0.4個百分點,按年升5.6%)。而且上周五公布的就業數據顯示美國經濟勢頭仍然不俗。

美國五月非農業職位增加了27.2萬個,較市場預期的18萬個高出不少。而且,薪酬也按月增0.4個百分點、按年增4.1%。失業率雖然由四月的3.9%增至五月的4%,但仍然屬健康的水平。聯儲局大可靜觀其變,採取拖延政策,以確保通脹不會因過早減息而前功盡棄。

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8月可望減息

至於英國,由於大選在即,英倫銀行貨幣委員會(MPC)將進入靜默期,6月20日議息後不會有記者會也不會發表任何評論。由於近日公布的經濟數據並未指向經濟有衰退的危機,市場普遍認為這次減息的機會不大。

 

  • 本周公布的就業數據顯示,失業率輕微上升至4%
  • 國民最低工資(National Living Wage,NLW)上漲對薪酬上升的影響比預期要輕,四月薪酬按月微升4個百分點。(截至四月底的3個月按年升6%,與三月底的升幅維持不變)
  • 首季GDP喜出望外地按季增6%,近日公布的四月GDP (6月12日)按月不變。今年全年的GDP增長也有機會在0.6%左右
  • 經歷了兩年生活成本急速上升的緊日子後,民眾似乎開始增加消費
  • 五月通脹數將於6月 19日公布,英倫銀行將重點觀察服務類通脹率會否放緩

 

由於瑞興銀行(Riksbank)、歐洲央行 (ECB)、加拿大央行(BoC)近日都相繼已經開始減息,英倫銀行9名貨幣委員會成員肯定也越來越傾向在8月1日的議息會議投票贊成減息。值得留意的是原本傾向投票減息的副行長布羅德班特(Ben Broadbent )將於本月底離任,由Clare Lombardelli 接任,這可能增加不確定因素。

 

( 圖 :美聯儲 YouTube )

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