本周出爐的一月份GDP數據顯示，英國經濟按月收縮，而四月開始，稅、水電煤、交通費、學費樣樣加，還未計貿易戰對經濟可能造成的間接影響。「四月是最殘酷的月份」，這源自英國詩人艾略特（ T.S. Eliot）《荒原》的名句，套用在英國今年的經濟情況，猶為貼切。須維持75億英鎊財政空間今年的第一季已近尾聲，英倫銀行於2月6日第三度減息四分之一厘以提振經濟，石油、燃氣及航運價格回落及英鎊匯率反彈都對經濟有利好作用。不過，受到疲弱的工業（按月- 1.1%）及建築業（- 0.2%）影響，一月份GDP按月收縮了0.1%，預示第一季、甚至第二季的經濟增長都欠缺動力。而且，第二季又受到加稅及公用服務加價的雙重打擊，就業市場及消費信心會否每況愈下，就得看本月26日出爐的春季預算案。去年發布秋季預算案之際，英國還有近100億英鎊的財政空間，如今恐怕只餘一半；加上國防開支須在2027年或前達到GDP的2.5%（目前為2.3%），而英國的財赤又一再上升，必須在加稅與削減開支這兩難中抉擇。觀乎經濟勢頭疲態畢露，加稅只會雪上加霜，工黨政府不能開源，只好積極節流。假設財政空間還有50億英鎊，則財相李韻晴（Rachel Reeves）須起碼削減25億公共開支，以維持75億英鎊的財政空間，才能保住投資者的信心——畢竟2025/26財政年度還要發行3000億英鎊國債，如果市場對英國財政失去信心，發債成本飈升，情況只會更糟。最大的官僚機器這就不難解釋為何首相施紀賢（Keir Starmer）會突然宣布解散英格蘭國民保健署（NHS...

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