面對嚴峻的經濟困境，北京終於公布第二十屆「三中全會」將於7月召開。在面臨諸多挑戰下，北京要制定怎樣的長遠計劃來應對？一般而言，每月召開的中央政治局會議的新聞稿都很簡短，而4月30日的會議後，新華社發布詳盡的新聞稿，或可視為三中全會的預告。 會議承認中國目前「有效需求不足，企業經營壓力較大、重點領域風險隱患較多，國內大循環不夠順暢、嚴峻性、不確定性明確上升」，預示三中全會的焦點在於解決當前的經濟困局。 下一個五年計劃的定位 全名是「中央委員會第三次全體會議」的三中全會，傳統上於9月至12月舉行。去年至今，這個聚焦經濟、改革等重大議題的重要會議遲遲未能召開，引起外界多方猜測。特別是今年已是第14個五年計劃的第4年，市場關注三中全會對下一個五年計劃的定位。 其中提到的應對方案，包括「及早發行超長期特別國債，並靈活運用利率及存款準備金」。這是重提今年3月在舉行人大及政協兩會期間，宣布發行超長債用作「國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設」。在經濟低迷、失業高企、內需不振的情況下，降息降準已無法刺激內需，中國似乎也要走上超寬鬆貨幣政策的路線。 不得不提的是，2008年因應全球金融海嘯而發行4萬億特別國債造成的惡果有目共睹，而今次發行金額可能高達1兆人民幣。在美息高企的環境下中國大印鈔，對人民幣的壓力可想而知。 至於要擴大電商出口，支持民營企業拓展海外市場，發展新質生產力並加強戰略科技力量等方向，在與歐美關係日益緊張的局面下也是荊棘滿途。...

去年第四季，市場大部分分析員都估計今年可減六、七次息。但上周五美國經濟分析局（BEA）公布的三月份核心個人消費指數（Core PCE）再次確認，通脹比想像中難纏。美聯儲議息會議周三很可能讓夏季減息的預期再次落空。即使今年減息一至兩次，長遠而言，息口有機會在高位徘徊，除了影響供樓按揭利息，還會對全球經濟帶來深遠的影響。 撇除食物及能源價格的 Core PCE 三月份按年升2.8%，按季升3.7%，按月升0.32%。這個按月升幅雖然相對二月的0.27%...

編按: 春回大地，破土亦有新農夫為我們帶來新氣象。歡迎資深財經專欄作家植瑋加入破土，為讀者剖析英國及國際的金融經濟活動，拓濶我們的視野。各項動作及數字背後，反映的究竟是甚麼？ 植瑋落田的第一炮，就是談談美國對華金融機構的制裁，這跟你有甚麼關係？ ============================== ...