如果說有誰對工黨勝出下屆英國大選內心存疑的話，剛結束的地方議會選舉也將那一丁點的疑問一掃而空。問題是，保守黨2010年掌權時英國已經「國庫空虛」，如今的情況比當年又更堪，工黨上台可能是新一浪加稅潮的開始。

保守黨2010年勝出大選的時候，英國政府淨負債（Public Sector Net Debt）為GDP 66%，當時銀行利率為0.5%。如今這個比率已升到98%，銀行利率為5.25% ，國庫空虛的情況益見嚴重。

財政預算

英國的財政預算由獨立的財政預算辦公司（OBR）監察。OBR每年於春秋兩季公布5年經濟預測，並推算政府的減稅空間。這個減稅空間須符合以下兩點：

●      Public Sector Net Debt 對GDP比率必須於第5年有所下降

●      財政赤字（Public Sector Net Borrowing）於第5年必須少於GDP的3%

遲遲未宣布大選日期的辛偉誠寄望利率下調、經濟改善增加減稅空間。不過，國家統計局（ONS）4月中發布的數據顯示，截至2024年3月的財政年度，財赤達1,207億英鎊，比財政預算辦公室 （OBR）的估算高出66億英鎊。而OBR 原本的5年經濟預測就頗為樂觀：

●      平均每年GDP增長1.6%

●      生產力增0.9%

●      通脹於今年第2季下跌至2%並於未來5年維持在這個水平以下

●      銀行利率於2026年初降至貼近3%

智庫IFS 估計，即使OBR頗為樂觀的預測落實，新一屆政府也要削減政府部門經費1.9%至3.5%，否則就要加稅。

燙手山芋

這個困局在春季預算案時，保守黨公然抄工黨功課已相當明顯——取消非英居籍（Non-Domiciled）的稅務優惠及延長能源利潤徵費（Energy Profit Levy）逼使工黨難以許諾更多的稅務寬減。至於下調國家保險費（National Insurance Contributions NICs）兩個百分點，更將會導致國民退休金更快「乾塘」，工黨一旦當選就得接下這個燙手山芋。　　

而且所謂減稅乃明降實升——表面上降低NIC（由13.5%降至8%）減稅214億英鎊，但凍結個人免稅額實質加稅411億英鎊。整體而言，英國稅收佔GDP的比重升至36.5%，並預計於2028年攀升至37.1%。這不但高於COVID前的33.1%，也是二戰後的新高。

地方議會選舉慘敗後，辛偉誠堅稱英國經濟已有所改善，無意於今夏舉行大選，估計是為了拖到9月公布迷你預算再挽回一下，財相侯俊偉少不免要再派些糖：

●      將國民保險金進一步下調至2% （4月19日金融時報訪問）

●      把置業印花稅的起點由25萬英鎊提升至30萬英鎊 （The Times報導）

這兩項估計將減少稅收120億英鎊 （每2個百分點的NIC等於每年100億英鎊的稅收），這超過了春季預算案最多只有90億英鎊的減稅空間。利息高企，也將吞食部分減稅空間。

無論如何，保守黨必須於今年12月17日或前公布大選日期，大選須於明年1月28日或前舉行。但大部分人估計辛偉誠今年10月2日保守黨大會上就會宣布大選，隨即國會於翌日解散，並於最短25個工作天，即11月中，舉行大選。

穩定 投資 改革

一般而言，大選前都會減稅，但財赤當前，大選過後就往往是一浪接一浪的加稅。

●      工黨影子財相里夫斯雖然表明不會增加「財富稅」，但坊間普遍估計工黨會在增值稅上有所動作。

●      工黨也可能調升NIC。畢竟，NIC乃工黨1948年引入以支付社會褔利開支。

●      2023年由19%調升至25%的公司利得稅可能再次調升。相對德國的30%、法國的25%、美國的21%，工黨可能認為英國仍有上升的空間。

里夫斯認為，英國的問題有三：（一）低估政府的⻆色；（二）政策動盪；（三）錯過金融海嘯超低息大幅借債加強建設的時機。所以她要穩定、投資、改革 （stability, investment and reform），預示工黨更願意增加負債以維持福利開支。

當然，工黨也須遵守OBR的財政預算原則。如果工黨取得一面倒的勝利，毋須遷就極左少數黨的主張，里夫斯的政策反而可以保守一些。

 

▌［遠山近水］作者簡介

清風明月本無價 遠山近水皆有情