美國總統特朗普重返白宮後，開打貿易戰，大幅裁減公務員，更不惜「唱衰」美國經濟以壓低發債成本。這一大堆動作的背後，是美國日益嚴峻的財政狀況。美國不斷增發國債，利息負擔超越國防開支。而國防開支被債務負擔超越，往往是一國由盛轉衰的徵兆。根據美國財政部上周公布的數據，聯邦政府開支規模持續大幅超越收入。2月份單月赤字達3,070億美元，幾乎是1月份的2.5倍。儘管2025財政年度尚未過半，首五個月的預算赤字已突破1萬億美元大關，按年增38%，刷新同期紀錄。而為了應付36.2萬億美元國債的利息，年初至今總利息支出已升至3,960億美元，僅次於國防和醫療支出。根據CBO最新預測，至2049年，美國聯邦債務的淨利息支出將達GDP的4.9%。若國防開支僅維持其現時在可自由支配預算中的比例，屆時其佔GDP的比重將僅為淨利息支出的一半。用於支付利息的比重將持續攀升，而國防開支則日益縮減，將導致美國的全球實力受損。利息支出超越國防事實上，去年美國支付國債的利息已超越國防開支。根據美國經濟分析局（BEA）數據，2024財年國防支出為1.107萬億美元，而聯邦政府的利息支出則高達1.124萬億美元。國會預算辦公室（CBO）採用較BEA更窄的國防支出定義，去年國防支出為GDP的2.9%；而扣除政府機構持有債券利息收入後的「淨利息支付」達到GDP的3.1%。反觀，1962年至1989年，美國國防支出平均佔GDP 6.4%，而債務利息僅為其三分之一，即1.8%。蘇格蘭政治理論家費格遜（Adam Ferguson）於1767年所著《市民社會史論》（Essay on the History of...